債務危機懸而未決，美聯儲減碼計劃年內仍有望, 國際金價暴跌, 何時進場“抄底”？

華夏時報（www.svbart.com）記者 葉青 北京報道

9月7日，國際金價走弱，美元反彈限制了金價上行空間。北京時間22時53分，由于美元指數大舉上漲至92.512，受此影響，國際現貨黃金下跌至1796美元/盎司，跌幅達2.01%。業內人士表示，正是由于強勁的就業復蘇，促使美聯儲加快撤出刺激措施的節奏。

與此同時，隨著歐元區經濟重新煥發生機，歐洲央行料將在周四就削減刺激措施進行辯論，開始就如何解除為應對新冠危機而實施的刺激措施進行艱苦而漫長的討論。伴隨著各國央行尋求縮減刺激措施，國際油價也出現大幅下跌。7日，紐約10月原油期貨盤中一度跌1.56%，報68.89美元/桶。

美債務上限問題懸而未決

當前美國就業形勢嚴峻，疫情再度反彈對就業市場造成影響，給經濟復蘇增加了壓力。8月失業率延續下降趨勢，環比下降0.2%至5.2%，但仍較去年2月新冠疫情爆發前高1.7%，與此同時，非農業部門新增就業人數僅為23.5萬，遠不及預期。

實際上不僅僅是就業，美國經濟的多個領域都籠罩在疫情的陰霾之中，8月疲軟的就業數據也反應出疫情仍是經濟復蘇的最大阻礙，美國新增確診人數持續上升在一定程度上降低了就業率。經濟復蘇的遲緩讓市場對經濟前景感到憂慮，這也是金價回落原因之一。

據了解，自8月以來，美國聯邦政府債務上限豁免到期，美國財政部舉債將受到限制，財政部將使用“非常規措施”來度過這一時期。根據美國國會預算辦公室估算，TGA賬戶余額與“非常規措施”將為聯邦政府提供約8320億美元的緩沖墊。

如果美國財政部TGA賬戶余額及非常規措施空間用盡，美國將面臨技術違約時刻。根據兩黨政策研究中心預測，TGA賬戶余額及非常規空間用盡的情況可能出現在11月中旬。因此，9月中下旬美國國會將復會重新就聯合版的預算決議及各項法案進行討論與表決，并爭取在10月交由總統簽字。

本次參議院表決通過的2022財年預算決議中并沒有包括對債務上限的調整，意味著債務上限問題不能依附在新財年預算決議中經由預算和解程序以簡單多數票通過。在債務上限問題方面，共和黨或以此為挾迫使民主黨縮減預算規模，參議院民主黨需要在共和黨處爭取額外的10票。

東海期貨分析師劉晨業發布研報指出，美國兩黨終將就債務上限問題達成一致，但仍需警惕中期若兩黨超預期激辯，可能引發市場避險情緒升溫。美聯儲7月議息會議上表明繼續維持1200億美元/月的購債速度，擴表延續當前總資產超8.3萬億美元。

據了解，8月美聯儲官員發聲偏鷹派，多名美聯儲官員表示四季度開始縮減購債規模，明年一季度開始停止購債是“合適的”。不僅如此，美聯儲委員巴爾金曾表示，通脹或已滿足美聯儲加息的一個標準，但就業市場仍需改善；美聯儲理事沃勒曾表示，美聯儲可能會比一些人認為的更早收回寬松的貨幣政策。

此外，8月底央行年會上，美聯儲主席鮑威爾的立場與其他委員相比鷹派程度有限，他表示美聯儲今年可能開始縮減購債規模，但是不會急于加息，縮債并不會直接傳遞加息的時機信號?；邗U威爾對年內可能開始TAPER的確認，在今年剩下的3次美聯儲議息會議上，美聯儲預計將宣布縮減購債計劃，而后開始實行。

但8月非農數據疲軟，9月美聯儲議息會議預計仍將按兵不動且措辭謹慎，關注是否出現超預期言論。但若四季度美國疫情出現拐點，美國經濟復蘇延續，今年年內或依舊滿足開始TAPER的條件?？偟膩碚f，金價仍有可能重回下行通道。

一方面，美國本輪疫情或臨近拐點，且美國債務上限問題預計仍將解決，盡管受疫情重燃影響三季度經濟增長或邊際放緩，但四季度經濟增長仍可期，風險情緒預計將得到提振。此外，美國債務上限問題解決后供應不緊張，美聯儲縮減QE將減少對長期美債的需求，從供需來看也有助于收益率上行。

沙特大幅下調原油售價

據了解，沙特阿美（Saudi Aramco）下調10月銷往亞洲市場的所有等級原油官方售價。削減幅度從每桶1.00-1.30美元不等，為3個月來首次。10月，旗艦型阿拉伯輕質原油銷往亞洲的售價為較阿曼/迪拜原油均價每桶升水1.7美元，較9月下調1.3美元，當時為每桶較阿曼/迪拜原油溢價3.00美元。

1.30美元/桶為一年最大月度降幅，且超出市場預期。買家此前預期降幅在20-40美分/桶。沙特原油的定價基本上敲定了海灣地區其他產油國銷往亞洲的價格趨勢，例如阿聯酋、科威特、伊拉克和伊朗。沙特的價格影響多達1200萬桶/日中東地區銷往亞洲的各等級原油。

光大期貨分析師鐘美燕對《華夏時報》記者表示，沙特阿拉伯在周末削減了對亞洲的原油售價，表明全球市場供應充足。沙特阿拉伯國家石油公司(沙特阿美)周日通知其客戶，將調降10月對其最大銷售市場亞洲的所有等級原油售價，降幅至少1美元/桶。

根據路透社對亞洲煉油商的調查，此次降價幅度大于預期，這也導致市場對于現貨端開始持走弱的預期。據悉，沙特從9月起維持銷往美國和歐洲價格不變，并小幅下調銷往地中海地區的價格，所有10月裝運的各等級原油價格下調0.10美元。

上個月，沙特一如普遍預期那樣表示上調9月銷往亞洲的原油官方售價，旨在尾隨中東原油價格上漲走勢。期貨市場交易員李欣對記者表示，大幅調降面向亞洲客戶的報價意在重新贏回亞洲客戶，畢竟這些亞洲客戶面對長期合同中高昂的價格已經開始望而卻步，部分亞洲客戶已經轉向現貨市場和其他國家更為便宜的原油供應。因此，沙特急于通過降價搶回市場份額。

據了解，沙特降價導致市場擔心競爭性調價，縮減了油價的繼續上行空間。近幾個月來，中東原油受到美國原油出口增加的打壓而疲軟，市場擔心沙特阿拉伯在亞洲市場爭奪份額，從而抑制亞洲客戶進口歐美原油。沙特此時下調售價無非有兩個目的，一個是在逐漸增產之后，沙特想為增產部分的原油找到出路。

另一方面，此時的下調也反映出全球現貨市場對于需求的擔憂，雖然前幾天投資者還在炒作中國的原油需求在四季度有可能會回歸，但現實情況是國內限制原油進口總量已經是事實，盡管可能存在新一批的進口配額，但預計配額量也相對有限。

不過，颶風影響仍在持續，在颶風“艾達”侵襲路易斯安那州后，美國墨西哥灣地區周一仍有約150萬桶/日的海上原油生產處于關閉狀態。鐘美燕表示，監管部門稱，總計有99座石油和天然氣生產平臺仍然在艾達過后關閉。關閉的原油產能占全美總產能的83.87%；關閉的天然氣產能占總產能的80.78%。

在抵消供應影響的同時，石油需求也受到抑制，因為長時間的停電使路易斯安那州被迫關閉的煉油廠重新開工的速度放緩。不過，對于后期走勢，鐘美燕表示，原油方面來看，價格寬幅震蕩為主，供應和需求的雙重沖擊導致價格驅動缺乏趨勢。而從后續市場的邊際變化來看，可能走向弱化。一方面關注宏觀情緒的共振，另一方面關注本周庫存方面的動態。

編輯：嚴暉   主編：夏申茶

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