“葉飛案”余震？今創集團高管被查前后：未承認市場操縱，遭舉報后鮮有機構上門調研

華夏時報（www.svbart.com）記者 葛愛峰 見習記者 陶煒 南京報道

在證監會于9月24日通報3起操縱市場案件的調查進展并涉及今創集團（603680.SH）之后，9月28日，今創集團也發布公告顯示，公司董事、總經理戈耀紅，董事、副總經理、財務總監胡麗敏，因涉嫌證券市場操縱，于9月24日被證監會立案調查，其中胡麗敏是公司實控人戈建鳴的配偶。

盡管今創集團至今都不承認參與市場操縱，但證監會的立案調查已經有所指向。

《華夏時報》記者注意到，證監會通報中指出，操縱今創集團股價的劉某龍團伙，或正是今年5月15日被葉飛爆料時截圖聊天記錄的今創集團資本部總經理劉錦龍。葉飛剛爆料時，今創集團曾對外表示劉錦龍不是公司員工，但如今公司核心高管被調查。

《華夏時報》記者9月29日、30日連續撥打公司投資者聯系電話，但一直處于無人接聽狀態，而向公司發出的采訪郵件截至發稿也未得到回應。

“在操縱市場案件中，公司實際控制人、公司高管參與其中并不鮮見。比如，此前中昌數據實際控制人陳建銘以及中昌數據總經理就被認定為操縱市場而受到證監會處罰?！鄙虾Ｃ鱾惵蓭熓聞账匣锶送踔潜舐蓭煂Α度A夏時報》記者表示。

盡管公司至今未承認市場操縱，可記者注意到，機構在葉飛爆料事件后就不再上門調研。去年11月3日和今年5月12日，公司曾兩次發布投資者調研報告并公布了現場參與調研機構的名單，但在被葉飛報料后，公司今年9月3日披露的機構調研記錄僅為電話交流會而無現場交流，且公司也未再公布參與電話會議的機構名單。

去年下半年以來，國務院對證券市場違法犯罪多次提出“零容忍”要求，不斷有新的政策甚至法規出臺，也屢屢有行動落地。不過，投資者如何追回自身損失，依然面臨一些現實困難。

兩名核心高管被立案

9月28日，今創集團發布公告稱，收到董事、總經理戈耀紅和董事、副總經理、財務總監胡麗敏的通知，兩人收到中國證券監督管理委員會的《立案告知書》，內容均為：“因你涉嫌證券市場操縱，根據《中華人民共和國證券法》《中華人民共和國行政處罰》等法律法規，2021年9月24日，我會決定對你立案?！?/p>

調查原因列得非常清晰，直指市場操縱。這與證監會9月24日的新聞通報完全對應。證監會此前在通報中表示，2019年以來，劉某龍團伙、顏某團伙涉嫌通過連續交易、對倒等方式，分別操縱“今創集團”“昊志機電”股票價格，涉案金額巨大。

今年5月，葉飛從中源家居開始連續爆料多家上市公司的市場操縱行為。其中，在5月15日明確點出了今創集團。其上傳的微信聊天記錄截圖顯示，今創集團資本部總經理劉錦龍于今年4月1日微信文字詢問葉飛“能幫我鎖1個億的倉么？”葉飛則回復稱“哈哈哈，那費錢，不能靠兄弟感情”，并稱“按行業規矩”，劉錦龍問了一句“怎么算”之后，兩人進行了時長6分22秒的語音聊天。

葉飛剛爆料時，今創集團曾對外表示劉錦龍不是公司員工?！俺醪脚挪橄聛?，劉錦龍不是我們公司的員工，我們公司也沒有資本市場部。劉錦龍在上市公司、上市公司的控股子公司，以及控股股東相關單位都沒有任職?！惫痉矫嬖?月份曾這樣表態，但如今公司核心高管遭到調查，已表明了監管層的態度。

據了解，戈耀紅和胡麗敏都是今創集團的核心高管。作為總經理，54歲的戈耀紅年薪為150萬元，與已經78歲的董事長俞金坤相同，甚至高于俞金坤之子、公司實控人戈建鳴。而胡麗敏不僅是財務總監，還是今創集團董事長俞金坤之子戈建鳴的配偶。這兩名高管在今創集團均為最核心層成員。值得一提的是，盡管公開資料中并未提及戈耀紅與公司實控人之間的私人關系，但他與俞金坤之子戈建鳴同樣姓戈。

“在操縱市場的案件中，公司實際控制人、公司高管參與其中并不鮮見。公司內部人士主導或者參與操縱市場的方式有很多種，利用信息優勢或者資金優勢是常見的操縱手段，這個過程中，極有可能摻雜信息披露違規、內幕交易違規等其他違規行為，這些都需要證監會進一步調查?！鄙虾Ｃ鱾惵蓭熓聞账匣锶送踔潜舐蓭煂Α度A夏時報》記者表示。

機構早已不再上門？

記者注意到，在3月底今創集團股價創新高的同時，曾有多名公司高管精準減持。今年2月23日，公司董事兼副總經理金琰、董事兼副總經理李軍、副總經理曹章保、副總經理孫超拋出減持計劃，6個月內擬減持不超過各自所持公司股份總數的25%。約1個月后，4名高管即火速完成減持計劃。3月19日-3月23日期間，4名高管通過集中競價交易減持股份，減持價格區間在15.80-16.19元，合計套現1229.16萬元。

而此次被立案調查的戈耀紅也在3月下旬高位減持。3月22日-3月23日，戈耀紅減持了62.6萬股，減持價格在15.84-16.31元，套現1003.63萬元。3月26日，戈耀紅又減持了28萬股，成交均價17.18元，再次套現481萬元。

葉飛的舉報中，劉錦龍聯系其要求鎖倉的時間是4月1日，與今創集團高管減持的時間正處于同一時段。浙江曉德律師事務所創始人陳文明認為，很少存在上市公司不清楚股價被操縱的情況。如果上市公司內部沒有人配合莊家，莊家基本沒有操盤勝算。莊家可以騙過廣大投資者，卻沒有辦法逃過上市公司的眼睛。

《華夏時報》記者還注意，去年11月3日和今年5月12日，公司曾兩次發布投資者調研報告并公布了現場參與調研機構的名單，但在5月15日被葉飛爆料后，公司就沒有再得到機構上門。公司今年9月3日披露的機構調研記錄僅為電話交流會而無現場交流，且公司也未公布參與電話會議的機構名單。

根據公司公告，2020 年 11 月 3 日，中信建投、浙商證券、國盛證券、華安證券、華創證券、新時代證券、東吳證券、方正證券、華金證券、湘財證券、芳茜資產、沁江資管、上海桐贏、墨沌科技等上門調研公司，戈耀紅、胡麗敏等人參與接待；2021 年 5 月 12 日，中玨投資、國元證券、中原證券、中金公司、廣發證券、東方證券、招商銀行、山西證券、中邦交通上門調研公司，還是戈耀紅、胡麗敏等人參與接待。但在葉飛爆料后，公司未再有接待現場調研。公司最新發布的投資者調研報告，僅顯示公司于9月3日召開了2021年半年度業績電話交流會，但公司并未披露哪些機構參加電話會議。

為此，《華夏時報》記者9月29日、30日連續撥打公司投資者聯系電話，但一直處于無人接聽狀態，而向公司發出的采訪郵件截至發稿也未得到回應。

“零容忍”態勢明顯

去年下半年以來，國務院金融穩定發展委員會對證券市場違法犯罪多次提出“零容忍”要求，并形成了“建制度、不干預、零容忍”的總體方針。在去年11月中央深改委會議審議通過《關于依法從嚴打擊證券違法活動的若干意見》之后，監管層對“零容忍”的貫徹持續加深。

繼去年3月新證券法實施，大幅提高違法成本之后，刑法修正案（十一）又啟動修改，并于今年3月1日正式施行。修改后，操縱市場情節嚴重的，最高處5年刑期，而特別嚴重的，最高將處10年有期徒刑，違法犯罪成本繼續提高。

值得注意的是，本次刑法修正案增加了多種操縱類型，搶帽子交易、虛假申報、蠱惑交易等都在其中。今年7月6日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳公開發布了《關于依法從嚴打擊證券違法活動的意見》，對證券違法犯罪的打擊力度將進一步加強。根據要求，到2022年，依法從嚴打擊證券違法活動的執法司法體制和協調配合機制將初步建立。

政策要求已經明顯體現到了行動上。今年6月24日，因涉嫌操縱證券市場，證監會擬決定沒收勁拓股份控股股東、實控人、董事長吳限等三人違法所得共計1.65億元，并處以4.96億元罰款，罰款和沒收違法所得總計6.61億元；8月，深圳證監局與公安機關成功查辦一起搶帽子操縱證券市場大案，位于廣東、湖北、河南等地的14名主要涉嫌犯罪人員被抓獲歸案，其中7人已被批準逮捕、4人取保候審。主犯“牛散”方奕忠系慣犯，2019年11月至2021年6月，通過幾名中介與多個黑嘴團伙勾結，利用直播間、微信群誘騙投資者高價買入70余只股票，其反向賣出金額多達20余億元、非法獲利超2億元，涉嫌構成“搶帽子”操縱證券市場犯罪。

9月，浙江省金華市人中級人民法院，對吳承澤等人操縱市場等違法案件做出一審宣判，主犯吳承澤被判處19年，并處罰金7903萬，另有團伙14人被分別判處2-6年不等刑期。法院判決顯示，吳承澤團伙搶帽子交易操縱股票465次，獲利2.7億元，資金型操縱7只股票，獲利2.6億元，合計獲利5.3億元。該案也創下A股操縱市場案件刑期的最高紀錄，超過徐翔案。

“以市值管理之名行操縱市場內幕交易之實、借市值管理謀取非法利益的行為，是證監會長期以來嚴厲打擊的重點?！弊C監會上市公司監管部副主任郭瑞明表示。

同時，證監會新聞發言人高莉也指出，有組織實施操縱市場違法犯罪案件，反映了操縱團伙與配資中介、市場掮客、股市“黑嘴”等相互勾結的灰黑利益鏈條，是近年來證監會“零容忍”打擊的重點違法類型。

投資者保護面臨現實難題

從目前已經披露的情況來看，劉錦龍團伙操縱今創集團股價已經實錘，但投資者能否追回損失依然面臨現實難題。

王智斌在接受記者采訪時表示，《證券法》早就賦予投資者向操縱市場行為人索賠的權利，但在司法實踐中，成功案例卻極為鮮見?！跋虿倏v市場行為人索賠困難的主要原因在于，目前并無具有可操作性的具體司法解釋，也沒有成熟可信的損失計算方法?！蓖踔潜笳f。還有律師指出，被告通常是個人，但是其名下財產可能早已轉移或揮霍，或用于交納罰款，投資者可能打贏官司也拿不到多少賠償款。

盡管有關市場操縱的行政處罰并不鮮見，但在很長一段時間里，國內都沒有市場操縱案件的勝訴案例，直到今年1月才出現首例勝訴案例，且該案依然存在不少爭議，難以簡單復制。

2017年8月，中國證監會就蝶彩資產、謝風華與闕某合謀操縱恒康醫療股票案作出行政處罰，認定闕某存在操縱股價之實。2018年8月，中證中小投資者服務中心支持原告楊某提起支持訴訟，向闕某索賠。2018年8月，成都市中級人民法院受理這一案件，并于2019年12月27日作出一審判決，認定被告在2013年5月9日至7月4日期間實施了操縱恒康醫療公司股價的行為，原告在此期間買入并在被告操縱市場行為結束后賣出恒康醫療股票產生虧損，參考虛假陳述司法解釋顯然具有因果關系。一審判決后被告上訴。2021年1月15日，四川省高級人民法院作出二審判決，駁回被告上訴，維持原判。歷經兩年多司法程序，全國首例操縱市場民事賠償支持訴訟終獲勝訴，但依然存在很多爭議，恐難以快速復制。

“這一案件的勝訴實現了操縱市場民事賠償實務領域零的突破，針對操縱市場違法行為民事賠償中的案件管轄、侵權人責任劃分等法律問題給出了解決思路，認可了操縱市場與投資者損失之間的因果關系，對進一步推動證券違法行為民事賠償司法實踐意義重大。但與此同時，此案所涉損失計算方法等問題尚存爭議，未來仍有較大探索空間?！蓖斗行南嚓P負責人表示。

責任編輯：徐蕓茜 主編：公培佳

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